Molino Cañuelas, a ponta do iceberg da crise Argentina: por que as empresas alimentícias se afundam no «celeiro do mundo»
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Como pode acontecer algo assim na Argentina?: É a pergunta que mais se ouviu ontem depois de ouvir a notícia de que Molino Cañuelas, um dos gigantes do setor de farinhas e alimentos, entrou em convocatória de credores porque não deu conta a uma dívida de US $ 1.400 milhões.
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E essa pergunta, colocada com insistência por empresários, políticos, economistas e formadores de opinião profissional nas redes sociais, não se referia tanto a como uma empresa pode ter problemas de caixa, mas como é possível que no «celeiro do mundo» tenha tornou-se costume as empresas produtoras de alimentos entrarem em crise e os produtores reclamarem que não têm lucratividade para trabalhar.
Agora, ao contrário de outros momentos de grandes crises empresariais -como a maciça inadimplência privada de 2002, por exemplo-, os problemas mais notórios não estão no setor de serviços, mas no setor considerado unanimemente como o núcleo da economia argentina e sua principal fonte de receita em moeda estrangeira.
A crise de Molino Cañuelas trouxe imediatamente à memória outros casos emblemáticos, como o do Vicentin, o dos gigantes do leite Sancor e Mastellone, bem como os balanços vermelhos sem precedentes que Molinos apresentou há dois anos.
Ou seja, todas as empresas ligadas à produção de alimentos, em um país que se orgulha de poder alimentar 400 milhões de pessoas. Essa frase é muito ouvida em campanhas eleitorais: todos os líderes políticos falam do potencial da produção de alimentos argentina como uma marca distintiva do país, uma bênção que levará ao tão esperado crescimento econômico.
Autoridades argentinas que participam de fóruns internacionais de alimentos também tendem a destacar o papel de liderança que a Argentina terá na hora de pensar em soluções para alimentar o mundo. Sem ir mais longe, há apenas um mês, o ministro Luis Basterra, na cúpula da ONU sobre alimentos em Roma, voltou a se referir ao potencial do país para ajudar a resolver o problema.
Azeitonas, doce de leite e sufocamento do estado
Na verdade, as dificuldades das empresas alimentícias argentinas não são um problema tão novo. Periodicamente, ocorrem crises econômicas regionais, muitas vezes associadas a situações de defasagem cambial que impossibilitam a competição internacional pela produção local. Aconteceu na última década com a cultura da azeitona, por exemplo: o seu caso emblemático foi o encerramento temporário da Nucete em 2012, estrangulado financeiramente por complicações na exportação.
Também nessa época, começaram a se tornar comuns as manifestações de entrega de frutas como presente na Plaza de Mayo. E a opinião pública comoveu-se ao ver como nas províncias produtoras de maçãs a fruta apodrecia, porque o custo da colheita das maçãs era mais caro do que o obtido com a venda.
Um dos que tentaram responder à pergunta de como se pode derreter um produtor de alimentos na Argentina foi Javier González Fraga, fundador da marca de doce de leite La Salamandra, que fechou em 2014 – já nas mãos do grupo de Cristóbal López. -.
Na ocasião, González Fraga apontou diretamente a interferência do Estado como principal culpada da situação.
“A Argentina há 50 ou 70 anos viu crescer fortunas das mãos dos fundadores de Havanna, Arcor, Mastellone, Molinos, Terrabussi e tantos outros nomes ligados a atividades agroindustriais que combinavam as matérias-primas que nossa empresa fornecia. Terra com as técnicas e o espírito empreendedor desses imigrantes ”, lembrou o economista, para marcar o contraste com os novos tempos em que as fortunas“ estão associadas à especulação financeira, à soja, a atividades reguladas, como mineração, petróleo, serviços públicos privatizados ou jogos de azar. os fornecedores do Estado «.
Seu argumento era que os problemas enfrentados por setores tão diversos como laticínios, vinícolas, petroleiras, yerbateras e refrigeradores poderiam ser resumidos em cinco pontos:
- Incidência do atraso cambial que reduziu a competitividade das exportações.
- Elevada pressão fiscal, que é o dobro que pesa sobre um mesmo setor na Europa.
- A rigidez da União, que impõe esquemas que aumentam os custos.
- Excesso de regulamentações, o que implica requisitos não exigidos em outros países produtores.
- Punição dos produtores, por meio de controle de preços e retenção de exportações.
Modelos Incompatíveis
Quase uma década depois desses casos, vê-se mais uma vez como os debates na Argentina são cíclicos e recorrentes. Neste mesmo momento, produtores de carnes alegam queda na lucratividade devido ao fechamento das exportações, acusam o governo de causar prejuízo nas exportações de US $ 1 bilhão, alertam sobre o risco de milhares de empregos em geladeiras e ainda alertam que sobre o final do ano ali pode ser falta de carne nas gôndolas.
E o que, além disso, está se verificando novamente, é que praticamente nenhum sujeito pode escapar da lógica do «crack». Voltando a Molino Cañuelas, já se percebe uma «guerra de narrativas» em que partidários do governo destacam que a empresa entrou em crise após a desvalorização de 2018, o que frustrou seus planos de ir à bolsa, ao mesmo tempo que os macristas alegam a política intervencionista do peronismo como culpada da crise.
A verdade é que os problemas alimentares não conhecem as cores das festas: as empresas tiveram problemas em todos os períodos. Os especialistas não minimizam o impacto das políticas governamentais, mas também apontam para questões estruturais que se arrastam há anos.
Assim, no caso dos laticínios, como Sancor e Mastellone, que vivenciaram momentos de ansiedade, o argumento que se ouviu foi o da baixa produtividade e do atraso tecnológico em relação aos líderes mundiais do setor, como a Nova Zelândia. Para resumir, no pior momento da crise do leite, as empresas argentinas tinham três vezes mais funcionários que os neozelandeses, mas sua produção era inferior a meio litro de leite.
Não é de estranhar que o que se vê hoje em dia é um processo de encolhimento e concentração do mercado. A Sancor, que tinha 5.000 funcionários em 2017, passa a ter um terço desse número, embora isso não implique necessariamente uma melhoria da produtividade, porque o seu volume também diminuiu: é 10% face ao seu horário de ponta.
Enquanto isso, o baixo volume pago aos produtores de leite – um problema agravado pelo controle de preços – faz com que o número de fazendas leiteiras seja reduzido em uma taxa acelerada, a ponto de especialistas falarem do risco de fechamento para as 10.000 fazendas leiteiras restantes. – um terço dos que foram contados há três décadas-.
Gigantes com balanços vermelhos
Pero, como demostración de que los problemas no afectan únicamente a los jugadores pequeños sino que también pueden afectar a los gigantes, que cuentan con la protección de economías de escala, marcas reconocidas en el mercado y acceso privilegiado al crédito, basta recordar los balances de os últimos anos.
Molinos, as empresas que surgiram no grupo Bunge & Born e depois passaram para as mãos da Perez Companc, causaram impacto político ao apresentar em 2017 um saldo com um vermelho de 1.580 milhões de pesos, equivalente na época a US $ 18 milhões. E, longe de ser um acidente, o vermelho se multiplicou por duas vezes e meia no ano seguinte, deixando claro que o modelo econômico da Macrista apresentava sérios problemas estruturais: a empresa afirmava que o principal motivo de seus déficits era a retração das compras em mercado interno.
Também nessa época houve números negativos para a usina de açúcar Ledesma, que alegou ter sofrido as consequências da desvalorização do peso. Enquanto isso, outro gigante alimentar nacional, a Arcor, não teve números no vermelho na balança global, mas registrou um déficit no setor de alimentos em 2018, como resultado da recessão no mercado interno.
A ironia da situação é que essas empresas conseguiram finalmente voltar a números positivos na pandemia de 2020. Mas no governo, longe de comemorar a notícia como um sintoma de recuperação, viram motivos de suspeita na apresentação de lucros em um ambiente recessivo.
As empresas disseram que o ponto de inflexão para abandonar os números no vermelho foi baseado em uma política dura de corte de gastos, uma busca por maior eficiência e uma redução na exposição à dívida.
No entanto, desde o kirchnerismo esses saldos foram tomados como argumento para justificar medidas intervencionistas, maior controle de preços e, diretamente, acusações de alimentar a inflação como forma de recompor suas margens.
Grandes planos, pouco crédito
Então, de quem é a culpa pelo que está acontecendo agora com Molino Cañuelas? Como na maioria dos casos, os especialistas de mercado falam de uma mistura de erros comerciais e problemas causados pela situação nacional.
A família Navilli iniciou um processo de reorganização do grupo, com a aquisição de uma série de empresas, algumas delas também ligadas a seus acionistas. Foi assim que embarcou em uma corrida de compras que incluiu, por exemplo, Trigalia, do grupo Cargill.
Muitos no mercado saudaram esse processo de consolidação, porque as margens do trigo forçaram um volume maior. Assim, atingiu uma capacidade de produção de farinha de 20% do mercado. Mas uma coisa levou à outra, e então, para poder atender a moagem de 3,12 milhões de toneladas, foi investido em outros negócios, como pizzas e pastéis.
O processo de compra de empresas gerou saldos no vermelho e patrimônio líquido negativo de cerca de US $ 40 milhões em 2017. O plano era recompor o caixa por meio de um IPO, com o qual se esperava obter um aumento de capital de US $ s 140 milhões . Mas o «timing» não ajudou: a desvalorização argentina, em meio a uma mudança de rumo no fluxo de capitais mundial, deixou esses planos truncados.
Foi assim que a empresa começou a acumular uma dívida que começou a ser negociada há três anos. Má sorte, má gestão ou uma combinação de ambos? É o que se debate neste momento, sem descurar as clássicas acusações de esvaziamento e desvio de fundos para o exterior.
A essa altura, também eram inevitáveis as comparações com o Vicentin, que no ano passado dividiu o país por causa das acusações de corrupção e da tentativa fracassada de nacionalização. Mas também existem diferenças importantes. A verdade é que a crise de Molino Cañuelas, em princípio, parece menos grave: a empresa continua operando e não chegou à inadimplência. Mais relevante ainda, seus credores não são uma constelação de pequenos produtores, mas um grupo de grandes bancos.
